Коэффициент Free Float – что это и для чего он нужен

Многие начинающие трейдеры считают, что акции, как и прочие ценные бумаги являются источником стабильного пассивного дохода. Это серьёзное заблуждение, так как акции могут меняться в цене не только в большую, но и в меньшую сторону, что влечёт за собой убытки.

На этот факт влияет множество факторов, одним из которых является коэффициент free float – что это, я расскажу в данной статье!

Что такое free float и для чего он нужен

Коэффициент free float является одним из определяющих факторов ликвидности акций. Этот термин дословно переводится с английского как «свободное плавание», что как нельзя лучше отражает его суть.

Простыми словами, коэффициент free float – это процент акций какой-либо компании, находящийся в свободном доступе для обычных трейдеров.

Практически ни одна компания не выбрасывает на рынок весь пакет акций (в качестве исключения можно отметить Яндекс, 96% акций которого находятся в свободном доступе).

Какая-то их часть остаётся в собственности компании, но это не единственная причина недоступности акций на бирже. Они могут находиться в портфелях крупных инвесторов или акционеров, в залоге или принадлежать государству. В таком случае купить их становится нереально.

Коэффициент free float, что это в виде цифр? Он рассчитывается либо в процентном отношении к общему количеству, либо непосредственно в виде коэффициента. Например, компания «Х» выпустила 10 000 акций, а в свободном доступе находится 1000 из них – в этом случае free float будет выглядеть как 10% или 0,1.

 

Теперь разберёмся, каким образом данный показатель влияет на ликвидность акций. Главным соображением, в виду которого трейдеры рассматривают free float, является следующее: чем больше акций компании находится в открытом доступе, тем сложнее держателям крупных портфелей или самой компании, с помощью каких-либо махинаций повлиять на их стоимость.

Получается, что чем выше коэффициент free float, тем меньше акции подвержены влиянию биржевых спекуляций и тем ниже вероятность резких скачков их курса. Наиболее оптимальными показателями free float являются коэффициенты от 0,4 до 0,8.

Принципы работы с коэффициентами free float

Определив коэффициент free float акций, трейдер выстраивает стратегию торговли. При этом никто не говорит, что торговать можно исключительно акциями с высоким коэффициентом.

Разница лишь в стратегиях и подходе – работая с акциями с низким free float необходимо тщательно следить за всеми новостями, касающимися компании-эмитента, объёмами дневного оборота и соотношением спроса и предложения.

К акциям с высоким коэффициентом это относится в меньшей степени, однако мониторить благосостояние компании и всё происходящее вокруг неё, так как free float не единственный показатель ликвидности ценных бумаг.

Влияние изменения количества акций на коэффициент free float

В словаре трейдеров присутствует такое понятие, как «сплит». Оно обозначает выпуск дополнительных акций или снижение количества существующих. Некоторые ошибочно считают, что при прямом или обратном сплите коэффициент free float может измениться.

Почему это не так, рассмотрим на примере:

Общая стоимость активов компании составляет 100 000 долларов. На эту сумму выпускается 10 000 акций стоимостью по 10 долларов. Дела компании начинают иди в гору и её капитализация увеличивается до 200 000, следовательно, цена на акции также вырастает вдвое и составляет теперь 20 долларов.

 

Но по причине подорожания спрос на акции падает. Компания решает сделать сплит и выпускает ещё 10 000 акций, таким образом вновь снижая их стоимость до 10 долларов.

Но это не значит, что все вновь выпущенные акции отправляются на торги – они распределяются между владельцами портфелей в том же процентном соотношении.

Во free float попадает ровно столько же акций, сколько было до этого. Таким образом коэффициент остаётся неизменным. Ровно то же самое происходит и при обратном сплите, но с той лишь разницей, что в этом случае общее количество акций уменьшается, а их цена увеличивается.

Почему изменяется коэффициент free float, что это может вызвать?

Как стало понятно из предыдущего раздела, повлиять на коэффициент может лишь изменение процента акций, находящихся в свободном доступе. Иногда компании специально совершают действия, которые вызывают его изменение.

Коэффициент повышается при процедуре, называемой «бай-бэк». Она заключается в выкупе компанией собственных акций. Не стоит думать, что делается это исключительно в целях понизить free float, для бай-бэка у эмитентов имеются другие причины:

• Предотвращение перехвата контрольного пакета акций.
• Искусственное повышение спроса и расценок.
• Заработок на выкупе по низким ценам.

Также существует понятие «эмиссия» – этот термин означает, что компания выбрасывает на рынок некоторый процент акций, находящейся в её собственности.

При эмиссии коэффициент free float увеличивается. В большинстве случаев это делается для привлечения дополнительных финансовых средств в компанию.

Но иногда компания может выпустить акции в свободный доступ руководствуясь не вопросом получения прибыли, а для того, чтобы повысить доверие инвесторов, которое растёт вместе с повышением коэффициента.

Как можно узнать коэффициент free float акций?

Рассчитать коэффициент free float самостоятельно довольно проблематично, для этого нужно будет провести целое исследование. Поэтому, чтобы узнать какой процент акций конкретной компании находится в свободном доступе, можно воспользоваться специальными ресурсами, например, Yahoo Finance или Financial Visualization. Из русскоязычных сервисов наиболее полной и актуальной информацией располагает сайт Московской биржи.